信达证券股份有限公司陆嘉敏,曹子杰近期对精锻科技进行研讨并发布了研讨陈述《精锻科技2022年报及2023年一季报点评：新能源轿车保持高景气量，成绩完结高增》，本陈述对精锻科技给出评级，当时股价为9.36元。
事情：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年完结经营收入18.1亿元，同比+27%，归母净利润2.47亿元，同比+44%，扣非归母净利润2.15亿元，同比+74%；2023年Q1完结经营收入4.48亿元，同比+11%，归母净利润0.45亿元，同比+9%,扣非归母净利润0.43亿元，同比+19%。
新能源轿车保持高景气量，全年成绩完结高增。获益于新能源轿车配套范畴的前瞻性布局，江苏、天津、重庆公司产出提高，叠加自动化和机器人自动化作业产线改造等技改项目有序推进，成绩完结高增。公司全年完结经营收入18.1亿元（同比+27%），归母净利润2.47亿元（同比+44%），毛利率28.4%（同比-0.9pct），净利率13.7%（同比+1.6pct）;23年Q1完结经营收入4.48亿元（同比+11%），归母净利润0.46亿元（同比+9%），毛利率28.0%（同比相等），净利率10.2%（同比-0.3pct）。
新能源转型行之有效，带动全体收入增加。产品结构方面，2022年新能源轿车业务收入3.7亿元(同比+147%)，占收入比重为20.6%(同比+10.0pct),总成类产品收入3.0亿元（同比+85%），占收入比重为16.3%(同比+5.1pct)；商场开辟方面，新立项新产品46项，样件开发阶段新产品14项，样件提交/小批试出产的新产品68项，批量出产的新产品16项；产能建造方面，天津一期产能继续爬坡，天津二期主体建造基本完结，宁波新工厂已完结工程预检验，重庆工厂租借厂房已逐步形成产能。咱们咱们都以为公司在手订单充分，产能建造有序进行，2023年有望完结20%收入增加方针。
建立泰国子公司，建造海外工厂，加快全球化布局。2023年2月公司经过《关于建立泰国全资子公司并出资建造新能源轿车零部件项目的方案》，将在泰国建立全资子公司并出资建造新能源轿车零部件项目，本次项目总出资约4.5亿元人民币，建造周期为5年，首要出产差速器锥齿轮、EDL（电子差速锁齿轮）、齿轴锻件、部件总成等。公司在泰国建立全资子公司有利于进一步拓宽海外商场，推进国际化战略布局进程。
盈余猜测与出资评级：公司是国内抢先的精锻齿轮龙头，有望继续获益于齿轮职业电动化、国产化趋势，成绩有望完结较快增加。咱们估计公司2023-2025年归母纯利润是2.94、3.72、4.78亿元，对应PE分别为16、12、10倍。
危险要素：原材料价格动摇、产能开释没有抵达预期、客户开辟没有抵达预期、配套车型销量不及预期。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中信证券李子俊研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为72.46%，其猜测2023年度归属净利润为盈余3.33亿，依据现价换算的猜测PE为13.57。
该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级5家；曩昔90天内组织方针均价为17.25。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，精锻科技（300258）职业界竞争力的护城河一般，盈余才能平平，营收成长性一般。财政可能有隐忧，须侧重重视的财政目标包含：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司目标2星，好价格目标3.5星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）
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